激進(jìn)加息沖擊金融體系 美聯(lián)儲(chǔ)未來操作或受牽制
發(fā)布時(shí)間：2023-03-15
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激進(jìn)加息沖擊金融體系 美聯(lián)儲(chǔ)未來操作或受牽制
發(fā)表日期：2023/3/15 8:28:41 新華網(wǎng)
硅谷銀行緊急關(guān)閉震驚世界，引發(fā)全球金融市場動(dòng)蕩。日本媒體和專家指出，在業(yè)界口碑良好的硅谷銀行遭此巨變，重要誘因是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊急轉(zhuǎn)向?qū)е旅澜鹑谙到y(tǒng)脆弱，或自縛手腳，制約未來政策操作。
3月13日，客戶在美國加利福尼亞州圣克拉拉市硅谷銀行總部外排隊(duì)等候辦理業(yè)務(wù)。新華社發(fā)（李建國攝）
野村綜合研究所研究員木內(nèi)登英分析說，隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入急速加息通道，硅谷銀行可謂陷入三重困境。
首先，硅谷銀行主要服務(wù)對象為初創(chuàng)企業(yè)，在美國經(jīng)濟(jì)減速周期中，眾多初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入退潮期，籌資困難、紛紛提款。
其次，硅谷銀行持有的債券價(jià)格不斷下跌，出現(xiàn)巨額賬面損失。當(dāng)銀行遭遇連續(xù)提款，出現(xiàn)流動(dòng)性緊張，不得不割肉賣出債券資產(chǎn)，賬面損失將變成巨額現(xiàn)實(shí)虧損。虧損消息引發(fā)擠兌，硅谷銀行***關(guān)門。
此外，美國激進(jìn)加息導(dǎo)致美債收益率曲線深度倒掛，2年期國債收益率與10年期國債收益率的倒掛幅度創(chuàng)下40年來***大，令硅谷銀行的商業(yè)模式難以為繼。
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息令很多美國銀行陷入困境，硅谷銀行“爆雷”凸顯美國銀行業(yè)整體脆弱性。在存款紛紛流失，轉(zhuǎn)去追逐收益性更高的投資商品的同時(shí)，很多銀行債券運(yùn)作出現(xiàn)巨額賬面損失，面臨巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）數(shù)據(jù)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，2022年年底，美國全部銀行持有債券的賬面損失總額迅速膨脹至約6200億美元，使美金融系統(tǒng)在應(yīng)對突發(fā)性沖擊時(shí)脆弱性凸顯。
這是2022年6月22日在美國華盛頓拍攝的美聯(lián)儲(chǔ)大樓。（新華社記者劉杰攝）
木內(nèi)登英認(rèn)為，硅谷銀行事件余波可能在全球蔓延。歐洲及日本的眾多銀行也面臨巨額賬面虧損及收益率曲線倒掛問題。一旦對金融體系的信賴受損，或引發(fā)一連串問題。
事實(shí)上，硅谷銀行緊急關(guān)閉導(dǎo)致市場避險(xiǎn)意識驟然上升。自上周末起，大量資金流向日元、瑞士法郎以及黃金等安全資產(chǎn)。日本市場股市連日暴跌，日元驟升、日本長期利率明顯走低。
去年以來，日美息差不斷加大，日本國債一直被拋售，長期利率上漲壓力持續(xù)高企，令日本央行承壓。硅谷銀行“爆雷”后買盤殺到，日本國債價(jià)格迅速上揚(yáng)，10年期國債收益率出現(xiàn)驟降，日本新發(fā)10年期國債收益率13日已降至0.295%。
日本三菱日聯(lián)銀行***分析師井野鐵兵指出，硅谷銀行關(guān)閉令市場對美經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂成為主流。如果美金融系統(tǒng)波動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)散，美元或進(jìn)一步貶值。
野村證券***策略師小清水直和分析，美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)收緊貨幣政策不再是當(dāng)下***大關(guān)切。投資者擔(dān)憂銀行系統(tǒng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，殃及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，近期或涌向美債避險(xiǎn)，短期內(nèi)美國利率或面臨下降壓力。
三井住友資產(chǎn)管理公司經(jīng)濟(jì)分析師市川雅浩認(rèn)為，硅谷銀行關(guān)閉暴露出美銀行業(yè)巨大風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)下一步操作或受牽制。雖然美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息以抑制通脹態(tài)度不會(huì)就此改變，但加息力度可能調(diào)整，預(yù)計(jì)3月份貨幣政策會(huì)議加息幅度或縮小至0.25%。
瑞穗證券***市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家上野泰也指出，鑒于目前美金融系統(tǒng)動(dòng)蕩形勢，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息將變得困難。
木內(nèi)登英指出，金融市場一直憂慮深重，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息影響將滯后顯現(xiàn)，***終重挫美國經(jīng)濟(jì)。這些憂慮現(xiàn)在與硅谷銀行事件疊加，將對美聯(lián)儲(chǔ)的政策展望及金融市場產(chǎn)生很大影響，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨新局面。（新華社?劉春燕）
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